واشنطنوسط حالة من عدم اليقين، اختار بنك الاحتياطي الفيدرالي كيفين وارش التعقل وأبقى أسعار الفائدة مجمدة عند حوالي 3.5٪. وبحسب بيان البنك المركزي الأمريكي، كانت هناك ثلاثة أصوات متباينة لصالح رفع أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة.
اشترك في النشرة الإخبارية إيكونوميا
المعلومات التي تؤثر على جيبك
قم بالتسجيل لذلك
وفي أول ظهور له على رأس البنك المركزي الأمريكي، أوضح وارش بالفعل أنه سيختار التعتيم. وعلى النقيض من سلفه، الذي أصدر مبادئ توجيهية واسعة النطاق سمحت للمحللين بالتنبؤ بالقرارات المستقبلية، يفضل الرئيس الجديد بيانات أقصر بكثير وأكثر غموضا. وكانت النتيجة أن وول ستريت وصلت اليوم إلى هذا الاجتماع الجديد دون أي يقين بشأن الخطوة التالية للمؤسسة.
إن القرار بتوفير المعلومات بالقطارة لا يفعل شيئا أكثر من إضافة حالة من عدم اليقين إلى المشهد الاقتصادي غير المؤكد بالفعل. خطوة يصعب فهمها عندما يكون سوق الأسهم بالكاد فوق التقلبات والمنعطفات المستمرة للحرب الإيرانية وسياسة التعريفات الجمركية غير المنتظمة التي ينتهجها ترامب. ومن خلال جعل قرارات البنك المركزي أقل قابلية للتنبؤ بها، وبالتالي أقل جدارة بالثقة، فإن هذا يؤدي إلى تآكل الثقة في مؤسسة تشكل أهمية مركزية بالنسبة للبنوك المركزية والمحللين الآخرين.
فضلاً عن ذلك فإن خط العمل الجديد هذا بدأ ينهمر: فقد وصل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الاجتماع في يونيو/حزيران الماضي عند مفترق طرق مسموم. أي من الخيارات الثلاثة التي طرحها ورش على الطاولة كان موضع شك. وفي حين كان من المتوقع في أغلب الأحيان أن يكون تجميد أسعار الفائدة هو الأكثر تحفظا، فإنه يحمل أيضا خطر الفشل والسماح للتضخم بالارتفاع مرة أخرى. فبعد ارتفاعه إلى 4.2% في مايو الماضي، انخفض في يونيو إلى حوالي 3.5%، واستقر في هذا النطاق في يوليو من هذا العام.
على العكس من ذلك، إذا خفض وارش أسعار الفائدة، فإن ذلك سيثير المزيد من عدم الثقة تجاه المؤسسة من خلال الامتثال لإملاءات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. ومنذ عودته إلى السلطة، قاد الرئيس حملة ضغط ضد بنك الاحتياطي الفيدرالي للتأثير على قراراته ودفعه إلى خفض أسعار الفائدة. كل هذا، ناهيك عن أن وارش يرأس الآن البنك المركزي الأمريكي لأن رجل الأعمال عينه وأجبره على تثبيته في مجلس الشيوخ.
ومن المفارقات أن رفع أسعار الفائدة قد يلقي بظلال من الشك على مصداقية بنك الاحتياطي الفيدرالي. وعلى الرغم من كونه تحديًا مباشرًا للبيت الأبيض، إلا أنه سيتعين على وارش أن يقدم مبررًا مقنعًا للغاية حتى يكون متسقًا مع الوضع الاقتصادي. وتهيمن على الارتفاع التضخمي صدمة الطاقة الناجمة عن حصار هرمز، وليس فرط الطلب المحلي. لذا فإن ما قد يخفف التضخم حقاً هو إنهاء الحرب، أو على الأقل فتح الممر البحري.
صحيح أن انخفاض الطلب نتيجة لارتفاع أسعار النقود قد يؤدي إلى كبح التضخم، ولكن مع المجازفة بتباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة. في بداية العام، أظهر الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بالفعل علامات التباطؤ مع انخفاض. وفي الوقت الحالي، فقد إنفاق الأسر قوته بسبب ارتفاع تكاليف المعيشة، ويدعم الطفرة في الذكاء الاصطناعي الكثير من النمو الاقتصادي في الوقت الحالي.
