يعقد بنك إندونيسيا (BI) اجتماعًا شهريًا لمجلس المحافظين (RDG) يومي 20 و21 يوليو 2026. ويقدر كبير الاقتصاديين تريمجاه سيكوريتاس إندونيسيا فخرول فولفيان أن البنك المركزي لا يزال بحاجة إلى زيادة سعر الفائدة العفن ويعرف أيضًا باسم BI Rate في هذا الاجتماع.
وبحسب فخرول، فإن تطورات السوق كانت إيجابية خلال الأسبوع الماضي. ومع ذلك، تحتاج إندونيسيا إلى جذب التيار رأس المال الأجنبي هذا العام لا يزال كبيرا جدا. “بحسب ما لدينا، بنك اندونيسيا وقال في بيان مكتوب يوم الاثنين 20 يوليو 2026: “ما زلنا بحاجة إلى مواصلة زيادة أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في RDG لشهر يوليو”.
وهذا الاختيار، وفقًا له، لم يكن فقط بسبب ظروف السوق الحالية، ولكن لأن BI قد نقل سابقًا نهجًا إيجابيًا استباقية. ويتم بناء مصداقية البنك المركزي عندما يتبع هذا التواصل تنفيذ السياسات.
خلال الأسبوع الماضي، كان مؤشر أسعار الأسهم المركب (IHSG) أحد أسواق الأسهم التي حققت أفضل أداء في المنطقة. وفي الوقت نفسه، سجلت الروبية أيضًا قوة نسبية أفضل مقارنة بمعظم العملات الإقليمية. وفي صباح يوم الاثنين، سجل سعر صرف الروبية 17977 روبية لكل دولار أمريكي، وهو تحسن مقارنة بالأسبوع السابق الذي كان لا يزال عند 18 ألف روبية لكل دولار أمريكي. وفي الوقت نفسه، افتتح مؤشر JCI في بداية الأسبوع 21.95 نقطة ليصل إلى 6197.
ويدعم هذا التحسن في المعنويات، بحسب فخرول، زيادة ثقة المستثمرين في الآفاق الاقتصادية لإندونيسيا. خاصة بعد أن حافظت وكالة التصنيف S&P Global على تصنيف ديون البلاد، المعروف أيضًا باسم التصنيف السيادي إندونيسيا في مستوى درجة الاستثمار BBB مع آفاق مستقرة.
ومع ذلك، فهو يعتقد أن استقرار السوق على المدى القصير لا ينبغي أن يعني حل جميع التحديات الخارجية. “لقد أظهر السوق تحسنًا كبيرًا جدًا، لكن حاجة إندونيسيا لجذب تدفقات رأس المال الأجنبي هذا العام لا تزال كبيرة جدًا”. وقال “لذلك، هناك حاجة إلى تعزيز هذا الزخم الإيجابي من خلال سياسات متسقة وذات مصداقية”.
وبصرف النظر عن ذلك، يقدر فخرول أن إندونيسيا لا تزال بحاجة إلى تدفقات رأسمالية إضافية تبلغ حوالي 11 مليار دولار أمريكي بحلول نهاية العام للحفاظ على ميزان المدفوعات مع تعزيز استقرار سعر صرف الروبية. وفي هذا السياق، يعتقد أن بنك الاستثمار لا يزال بحاجة إلى جذب الأصول المالية المحلية من خلال خطوات سياسية متسقة.
وظل سعر الفائدة عند مستوى 4.75 في المائة منذ سبتمبر 2025. وفي 20 مايو، رفع بنك إندونيسيا سعر الفائدة القياسي بمقدار 50 نقطة أساس إلى 5.25 في المائة. ارتفع سعر الفائدة مرة أخرى فجأة في 9 يونيو أو خارج جدول الاجتماع الشهري لمجلس المحافظين إلى 5.50 بالمائة.
وفي RDG يوم الخميس الماضي 18 يونيو 2026، قرر البنك المركزي رفع سعر الفائدة القياسي مرة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.75 في المائة. وبشكل تراكمي من مايو إلى يونيو، ارتفع سعر BI بمقدار 100 نقطة أساس.
